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Os mercados obrigacionistas estão enviando um amplo aviso de recessão global

O preço dos negociantes é apresentado dentro do poço de dez anos do Tesouro para Soluções na Chicago of Commerce.

Scott Olson | Getty Fotos

O mercado de títulos dos EUA leal intermitente o que vai ser o seu maior aviso ainda de uma recessão próxima, e não está sozinho.

A propagaçãoentre orendimento do tesouro a 2 anose o10 – rendimento anualinvertido de modo que o de 2 anos costumava ser maior que o benchmark 10 – ano rendimento pela primeira vez desde junho 2007 Diferentes partes da curva já estão invertidas, mas historicamente a duração de 2 anos para 10 – o spread do ano é basicamente o mais amplamente observado pelos jogadores do mercado.

30-ano vínculorendimento caiu para uma anedota baixa quarta-feira cedo, tocando 2. 015% pela primeira vez, derramando por design de sua anedota anterior de 2. 08%. Os rendimentos em toda a Europa caíram, e o alemão10 – bund anotocou uma marca nova baixa de 0 prejudicial. %.

A longa pausa de a curva, ou a 10 – ano e 30 – rendimentos do ano, estão refletindo temores relativos ao sistema financeiro mundial, por isso, devido a esta verdade, as taxas estão em declínio. No entanto, a pausa mais curta, o prazo de 2 anos não tem vindo a cair como imediato, porque reflecte a taxa de fundos do Fed, que é superior a 2%.

Uma curva de rendimento invertida foi um indicador de recessão respeitável, mas sem dúvida não precede continuamente uma contração financeira e o período de tempo de uma recessão ocorre. Em resposta à classificação de crédito Suisse, a duração moderada de tempo para a razão que a folga 1990 s para uma recessão ocorrer após a inversão costumava ser 22 meses.

“O mercado de títulos está gritando recessão. … Despesa adequada a avaliar o que o mercado dos EUA está fazendo”, disse Andrew Brenner da National Alliance. “Como eu olho para a curva europeia, você pode por acaso bem por acaso também estar em anedotas baixas em toda a linha … Eu mediar basicamente as coisas mais críticas neste dia tinha sido Alemanha fez uma contração em seu PIB, e os chineses números foram mais fracos “. O PIB alemão reduziu em tamanho em 0,1% com a queda das exportações, e a produção industrial chinesa desacelerou para 4,8% em julho, 17 – ano de baixa. Todos foram impactados por guerras de troca.

A curva de rendimento do Reino Unido, o spread entre os dois anos e 10 – ano dourado , adicionalmente invertido, mas Brenner disse que o mercado de títulos britânico costumava estar refletindo adicionalmente questões sobre Brexit.

Estrategistas exclamam em disputa para preço recessão, a curva de rendimento não pode estancar flip e fora de inversão, mas sem dúvida deseja cessar ali por um tempo ser significativo. Como outras partes da curva estão invertidas, esse preço é visto como bastante preciso.

Por enquanto, o Fed está sendo culpado pelo alerta de recessão, com muitos investidores temendo a banco pode por acaso afetar um erro de política cortando as taxas muito lentamente para responder às incertezas sobre o aumento.

“A curva de juros não indica basicamente que há uma recessão. vai depender do Fed. E, como sustentei, o Fed elevou os juros fenomenalmente “, disse Joseph LaVorgna, economista-chefe da Natixis para as Américas. “Sr. Powell deve parar de agir de forma mais agressiva para responder a essa inversão. Quanto mais cedo eles agirem, mais alto. Uma inversão da curva de juros agora está lhe dizendo uma recessão também está a oito quartos de distância.” LaVorgna disse que espera que o físico do tempo esteja aumentando

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o Fed estará preparado para rebaixar conforme desejado, de acordo com questões sobre o recente impulso global, as guerras cambiais. e a inflação usada.

“O nível é a curva que está lhe dizendo que o Fed ausente gira, aumenta o atraso e inflaciona com ele. Está dizendo a você o rumo que as coisas estão tomando “, disse LaVorgna. LaVorgna disse que o tempo final da curva invertida que levou

Estrategistas da BMO, disse que é claro que o mercado está vendo o Fed como dentro do socorro da curva devido à verdade de que o O rendimento da fatura de 3 meses foi superior ao 10 – rendimento do ano pelo motivo de taxas mais baixas do Fed no mês final. O Fed encerrou seu ciclo de subida de gelo depois de sua caminhada em dezembro. Ficou então em reserva por meses, e a taxas mais baixas pela primeira vez pela razão de que a crise monetária na pausa de julho.

Apropriada porque o momento em que o sistema financeiro Passos passados ​​para a recessão costumavam ser variados, o mercado de estoques também pode gastar muito enquanto para o pico após uma inversão.

“Na maioria dos casos, o S & P picos interiores dois a alguns meses de um 2s Inversão do mas sem dúvida pode gastar um a 2 anos para um pico S & P 500 após uma inversão, “em segurar com instituição financeira de Os estrategistas dos EUA Merrill Lynch. “Para as dez inversões de socorro para (*******************************************************************************************************************) terminou no interior aproximadamente três meses da inversão seis instâncias (1956, 1959, 1965, 1973, 1980 e 2000.) O S & P 500 tomou 11 para 22 meses para o pico após as quatro inversões opostas (1967, 1978, 1989 e 2005). “

Brenner disse que não explora os EUA entrando em recessão, com o usuário distante preciso e fazendo backup 70% do sistema financeiro. (eu medeio o Fed vai exclamar coisas que é consideravelmente acomodativo para os mercados. Até agora, porque o sistema financeiro dos EUA, você não tem nenhum limite de gastos e que você só pode segurar Trump, Pelosi e Schumer que concordam em uma insistência – todos eles querem utilizar “, disse Brenner. Presidente Donald Trump, presidente da Câmara. Nancy Pelosi e o líder da minoria Sen., Chuck Schumer, mencionaram os pacotes de gastos com estímulo.

O Fed não está sozinho, com mais do que 20 bancos centrais em todo o campo, reduzindo taxas ou tomando outros movimentos de facilitação. tão baixo em todo o campo, com $ 14 trilhão em dívidas com rendimento prejudicial, tem adicionalmente impulsionado os rendimentos do Tesouro mais baixos à medida que os investidores globalmente obtêm rendimento dentro do mercado de títulos dos EUA Rendimentos passados ​​reversos

O rendimento dos EUA A curva entrou e saiu da inversão no início de quarta-feira.No meio da manhã de negociação, o rendimento de 2 anos costumava ser de 1. 599%, firme sob o 10 – ano, em 1 60%, de uma baixa anterior de 1. 57%.

“O Fed está em uma região fenomenal. Eles têm um tempo suficiente para explicar por que eles diminuem as taxas de juros em julho. Embora você possa por acaso bem por acaso também estar vendo alguma consolidação do núcleo da inflação, a probabilidade é de que eles sejam muito menos suscetíveis a baixar no futuro “, disse Jon Hill, estrategista de taxas do BMO. A CPI mostrou uma recuperação inesperada nesta semana. “O mercado está distante de debater se é 25 ou 50 taxa de base mais baixa. Não é uma busca de registros de se eles vão diminuir ou não. É a taxa. “

Capacidades de BMO o tempo final os 2 anos / 10 – o spread do ano caiu abaixo de zero. Os fundos alimentados estavam em 5. 25% A diferença agora é de 2 a 2. 25% após a taxa de julho do Fed mais baixa. )

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DATE: ago 14, 2019
AUTHOR: admin
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